在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiān正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长g)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的(d正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长e)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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